Las instituciones bancarias están experimentando con las finanzas descentralizadas (DeFi) y los créditos con criptomonedas estables respaldados con diversos activos como dinero o soja En la actualidad, las finanzas descentralizadas o DeFi se tratan de un espacio abierto donde los usuarios acceden a servicios bancarios sin la necesidad de una institución intermediaria. Cualquier persona con una conexión a Internet puede hacer uso de esta infraestructura digital para pedir prestado, ahorrar, invertir, comprar y más. De esta forma, las DeFi comparten características con las finanzas tradicionales, pero su mayor diferencia reside en cómo se ejecutan. Los smart contracts o contratos inteligentes son la tecnología subyacente que materializa esta idea, sin la intervención de una autoridad mediadora como un banco. Son acuerdos digitales que se efectúan entre dos partes para, posteriormente, almacenarse en una base de datos pública inmodificable. Ese espacio es la blockchain, la cadena de bloques que actúa como libro contable de las monedas digitales. El rol de este contracto inteligente es el permitir, por ejemplo, que una persona tome prestado o preste una moneda digital, sin la intervención de un ente que facilite la transacción y cobre una tasa por la intermediación. Este protocolo ha empezado a llamar la atención de la industria financiera tradicional, que lo ve como una vía para adaptarse a las tendencias y demandas de los usuarios, además de reducir costos. Pero, ¿cómo es posible vincular un sistema descentralizado con uno centralizado? La respuesta podría estar en las monedas estables (stablecoins), que tienen una de curso legal o fiat como el euro o el peso, como aval. Por ejemplo, el USDT tiene como activo de respaldo al dólar. Tal y como lo apunta el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) las stablecoins seguirán desempeñando un papel importante en el ecosistema DeFi, ya que facilitan las transferencias de fondos entre plataformas y usuarios, evitando que los participantes tengan que convertir de moneda a criptoactivo, y viceversa, en cada operación. Al automatizar procesos, la infraestructura DeFi tiene el potencial de abaratar costes en el envío de dinero a nivel internacional, iniciar ahorros criptográficos y, de las más recientes tendencias, explorar el otorgamiento de préstamos.
Esta nueva tendencia puede tener dos modalidades. En la primera se utiliza una plataforma de compraventa (o exchange) de activos cripto para enlazar a dos personas: una que quiere prestar y otra que quiere recibir un préstamo, en un marco descentralizado. Los intereses -que se generan semanal o mensualmente- se pagan directamente al acreedor, mientras que el prestatario coloca sus propios activos virtuales como garantía. En la segunda modalidad, y que de alguna manera enlaza las finanzas descentralizadas con las tradicionales, bancos o fintechs otorgan créditos respaldados en activos virtuales a clientes que reciben financiamiento en moneda fiat (dinero fiduciario) u otros activos físicos. Por ejemplo, la startup mexicana Del.ai, enfocada en microcréditos a pequeñas y medianas empresas, se está apalancando en criptomonedas estables como capital para ampliar su cartera. No obstante, sus clientes reciben los fondos en sus cuentas en pesos mexicanos y se comprometen a pagarlos de la misma manera. Sin embargo, la volatilidad de las criptodivisas preocupa a más de una institución. Reguladores financieros globales advirtieron este año que los activos virtuales podrían amenazar la estabilidad del sistema por su creciente tamaño, la inestabilidad de su valor y su relación cada vez más cercana con la industria financiera tradicional. Por eso, el punto clave de los préstamos cripto es el uso de un bien estable –como las stablecoins- a fin de tener certeza durante el proceso. Los beneficios de este tipo de préstamos son variados y están impactando por su practicidad y por cómo están reconstruyendo la relación entre el crédito y los usuarios. Tienen bajas tasas de interés comparados con las tarjetas de crédito u otros productos tradicionales similares y tampoco requieren de historiales crediticios.
Podría pensarse que los préstamos cripto están lejos todavía del entorno de la banca tradicional, pero lo cierto es que algunos jugadores del mercado ya se encuentran experimentando estos nuevos productos disruptivos. Una startup enfocada en blockchain y el Banco Santander en Argentina se asociaron para forjar la primera alianza a nivel mundial en respaldar préstamos con tokens asociados a commodities agropecuarios, como granos. Para ello, Agrotoken lanzó la prueba entre 1.000 agricultores que pueden obtener préstamos respaldados por sus tokens agrícolas, que son reembolsables en criptomoneda o en efectivo. Los tres tokens de productos básicos de Agrotoken están respaldados cada uno por una tonelada de grano. Al tokenizar sus cultivos, los agricultores pueden usarlos a través de intercambios por productos, otras criptomonedas, emplearlas como colateral en otros préstamos, o para pagos de otros productos o servicios de comerciantes participantes en el programa. En palabras de Accenture, que realizó un caso de estudio sobre el proyecto, la alianza entre la fintech y la entidad financiera está permitiendo “el desarrollo de un sistema de préstamos con garantía simbólica que permitiría a los agricultores un acceso fácil y fluido a un nuevo sistema de crédito a tasas competitivas”. Conexiones e iniciativas como estas podrían aumentar en los próximos años. De hecho, las proyecciones del BIS apuntan a que las infraestructuras DeFi y las actividades financieras tradicionales experimentarán cada vez más vínculos, a fin de participar en el desarrollo de negocios en el creciente criptomercado.
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